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中国再加息的影响可能转瞬即逝奢侈品市场和消费

发布时间:2020-02-15 13:54:26

中国再加息的影响可能转瞬即逝

港股周四出现多空争持格局。恒指早段曾升142点,惋惜升浪难以为继,尔后急速回落。恒指终究升30点或0.13%,收报22999点。成交依然淡静,只有527亿港元。本日是港股最后一个交易日,只有半天交易,相信交投将保持淡静。

汇丰最新公布的中国制造业采购经理人指数(PMI)显示,中国的制造业增长在5个月内首次放缓,PMI由11月的55.3%跌至54.4%,主要由于中国收紧货币政策和地方致力在最后一个月完成减排目标。PMI根据每个月向430多家制造业厂商采购主管所发问卷的反馈信息编制,高于50表示制造业活动处于整体扩大趋势。

报告也有一些正面的信息,其中12月产能本钱增速放缓,而新增就业人数增速也是6月以来最高。报告显示中国的制造业增长动力依然强劲,不过,中央近期的紧缩措施,以及企业对收紧政策所带来影响的担忧,削弱了市场气氛。

除了供求外,商品价格会遭到两大因素所影响:美元及人民币。美元下跌将会推高商品价格,而人民币上升对商品价格则有正面的影响。中国11月份CPI同比涨幅创28个月新高,多数分析人士预计,中国将继续紧缩政策,不排除加息,但投资者并未畏缩,继续涌入商品市场。

投资者当前这样解读中国的紧缩货币政策:支持而非打击需求,即采取足够的措施给通胀降温,同时不削减实体经济的需求。人民银行年内已6次上调存款准备金率,收紧商业银行的资产负债表,这令银行放贷难度加大。除每次上调之初引发的市场震荡外,存款准备金率调高在今年对商品价格几近毫无作用。

内地在12月25日的加息令全世界大感意外,但利率与通胀之间仍有差距,中国商品期货市场涨势仍未停止。不过,大部分投资者都在探究“什么时候”而不是“是不是”再次加息,这意味着加息预期已基本上被市场消化,如果人民银行确实加息,影响可能转瞬即逝。

在流动性泡沫的背后,中国对多数商品的基本面需求预计将保持强劲,这将有助于支持潜伏价格。昨日我们曾提及利用人民币升值对抗通胀,此举将利好商品价格。人民币升值可增强中国的购买力,下降以商品情势输入中国的通胀程度,并可能削减热钱流入。

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